Материалы сайта
Это интересно
Вопросы,ответы и шпоры по специальным дисциплинам
12. Границы применения кредита на макро - и микроуровне. Границы кредита делятся на: - количественные – ограничение ресурсов по кредитным источникам и потребностям заемщика - качественные – антиципационные границы – неупотребление кредита должно предвосхищать будущие доходы. Границы на макроуровне зависят от фазы экономического цикла: Кризис –> Депрессия –> Оживление –> Подъем –> Депрессия –> Спад –> Кризис В фазе кризиса количественные границы кредита сужены, т.к. временно свободных ресурсов нет. С точки зрения качественных границ использование кредита может стать стимулом для развития производства. Однако активное использование кредита с его эмиссионной функцией может привести к развитию инфляции. В фазе оживления и подъема количественные границы крайне широкие (средств много), но активное привлечение кредитных ресурсов может привести к перегреву экономики, одним из признаков, который может стать кризис перепроизводства. Границы на микроуровне – эффективность заимствования средств отдельной фирмой. Определяется эффектом фин. рычага (левериджа) (ЭФР). ЭФР показывает, как заимствование средств влияет на экономическую рентабельность. ЭФР = (РСС – СП) * (СС / ЗС); ЭФР - Эффект финансового рычага; РСС – Рентабельность собственных средств; СП – Сумма %, уплаченных за определенный период времени по заемным ресурсам; СС – Собственные средства; ЗС – Заемные средства. СС/ЗС – Плечо рычага (ПР) РСС – Дифференциал (Д) 1) Если Дифференциал Д < 0, а Плечо рычага ПР > 1, то Заимствование неэффективно, но фирма может развиваться, т.к. СС > ЗС Если Дифференциал Д < 0, а Плечо рычага ПР < 1, то Заимствование неэффективно, и фирма не может стабильно развиваться, т.к. СС < ЗС 2) Если Дифференциал Д = 0, а Плечо рычага ПР > 1, то Заимствование неэффективно, т.к. все средства уходят на уплату % 3) Если Дифференциал Д > 0, а Плечо рычага ПР > 1, то Стабильно работающая фирма. Эффект положительный. Можно еще заимствовать. Если Дифференциал Д > 0, а Плечо рычага ПР < 1, то Фирма активно заимствует с положительным эффектом.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51