Материалы сайта
Это интересно
Пути финансового оздоровления предприятия с неудовлетворительной структурой баланса
Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия Характеристика объекта исследования. ООО ///////////////////////////// создано в 1994 году путем объединения вкладов учредителей. По уставу предприятие занимается производственной, торгово-сбытовой и прочими видами деятельности. Фонды и резервы предприятия образуются за счет чистой прибыли по решению учредителей. ООО ///////////////////////////// специализируется на операциях связанных с торговлей вычислительной техники, комплектующих, периферийных устройств, сервисному обслуживанию и ремонту. Основными поставщиками являются: ООО ////////////////////////////////////////////////////////// Покупателями являются: //////////////////////////////////////////////////////////////////////////// ////////////////////////////////////////////////////////////////// 2.1. Выбор и обоснование методики проведения анализа Разные авторы предлагают разные методики проведения финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: - экспресс-анализ финансового состояния; - детализированный анализ финансового состояния [21, с.20]. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности [21, с.20]. Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги. Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1). Таблица 1 Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа [15, с.23] |Направление |Показатели | |анализа | | |1 |2 | |1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования | |Оценка имущественного |величина основных средств и их доля в общей | |положения |сумме активов; | | |коэффициент износа основных средств; | | |общая сумма хозяйственных средств, находящихся | | |в распоряжении предприятия. | |Оценка финансового |величина собственных средств и их доля в общей | |положения |сумме источников; | | |коэффициент покрытия (общий); | | |доля собственных оборотных средств в общей их | | |сумме; | | |доля долгосрочных заемных средств в общей сумме| | |источников; | | |коэффициент покрытия запасов. | Продолжение таблицы 1 |1 |2 | |Наличие «больных» статей |убытки; | |в отчетности |ссуды и займы, не погашенные в срок; | | |просроченная дебиторская и кредиторская | | |задолженность; | | |векселя выданные (полученные) просроченные. | |2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности | |Оценка прибыльности |прибыль; | | |рентабельность общая; | | |рентабельность основной деятельности. | |Оценка динамичности |сравнительные темпы роста выручки, прибыли и | | |авансированного капитала; | | |оборачиваемость активов; | | |продолжительность операционного и финансового | | |цикла; | | |коэффициент погашаемости дебиторской | | |задолженности. | |Оценка эффективности |рентабельность авансированного капитала; | |использования |рентабельность собственного капитала. | |экономического потенциала| | Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения. Цель детализированного анализа финансового состояния – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика. В.В.Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия [21, с.33]: 1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования: характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности, выявление «больных» статей отчетности. 2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования: оценка имущественного положения, построение аналитического баланса- нетто, вертикальный анализ баланса, горизонтальный анализ баланса, анализ качественных сдвигов в имущественном положении, оценка финансового положения, оценка ликвидности, оценка финансовой устойчивости. 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования: оценка основной деятельности, анализ рентабельности, оценка положения на рынке ценных бумаг. Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т.Балабановым в его учебнике «Основы финансового менеджмента» [12, с.12]. Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния Балабанов И.Т. предлагает провести по следующей схеме [12, с.14]: анализ доходности (рентабельности), анализ финансовой устойчивости, анализ кредитоспособности, анализ использования капитала, анализ уровня самофинансирования, анализ валютной самоокупаемости. Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов. Относительный показатель – уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции. В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие. Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание. Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: состава и размещения активов хозяйствующего субъекта, динамики и структуры источников финансовых ресурсов, наличия собственных оборотных средств, кредиторской задолженности, наличия и структуры оборотных средств, дебиторской задолженности, платежеспособности. Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям. 1. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период. 2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала. Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования: [pic], (1) где П - прибыль, направляемая в фонд накопления; А - амортизационные отчисления; К - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства; З - заемные средства. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования. Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его. В статье М.И. Литвина [24, с.78], рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса. Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса. В матрице баланса необходимо выделить четыре квадрата по следующему рисунку: |Актив |Пассив | |Внеоборотные |Собственный | |средства |капитал | |Оборотные |Обязательства | |средства | | Рис.1. Матрица баланса При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса «Расчеты с учредителями» и «Убытки прошлых лет и отчетного года». Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании. На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы: 1. Матричный баланс на начало года. 2. Матричный баланс на конец года. 3. Разностный (динамический) матричный баланс за год. 4. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия. Матричные балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов). Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству). Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах. Таким образом, для изучения финансового состояния предприятия необходимо выбрать методику проведения анализа. Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика проведения анализа финансового состояния, предлагаемая В.В. Ковалевым. 2.2. Анализ и оценка имущества Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблицах 2, 3. На основе данных аналитических таблиц 2, 3 можно сделать выводы об изменениях в имуществе ООО ///////////////////////////// в 2001 году по сравнению с 2000 годом: 1) в 2001 году общая стоимость имущества предприятия снизилась на 5,28%. Это изменение свидетельствует о спаде хозяйственной деятельности предприятия; 2) стоимость имущества уменьшилась на 11878 руб. Это сопровождалось внутренними изменениями в активе: при увеличении внеоборотных активов на 2410 руб. (прирост на 1,74%) и при уменьшении стоимости оборотных средств на 9468 руб. (снижение на 10,91%); 3) изменения во внеоборотных активах произошло из-за сокращения незавершенного строительства на 2410 руб. 4) уменьшение стоимости оборотных средств произошло вследствие уменьшения готовой продукции на 93,09%. Это самое крупное уменьшение из всех групп оборотных средств. Денежные средства сократились на 17100 руб. (снижение на 75,23%), при общем снижении имущества предприятия основное финансирование было направлено на формирование запасов, а также накопления дебиторской задолженности; 5) крупное увеличение удельного веса, наблюдается в расчетах с дебиторами – прирост дебиторской задолженности составил 246,74%. В 2000 году она была равна 4750 руб., а в 2001 году она составила 16470 руб. На основе общей оценки активов в 2000 и 2001 годах выявлено снижение производственно-хозяйственного потенциала организации. Это изменение сопровождалось ростом внеоборотных средств и уменьшением стоимости оборотных активов. В 2002 году по сравнению с 2001 годом произошли следующие изменения: 1) общая стоимость имущества снизилась за отчетный период на 0,94%. Таблица 2 Изменение имущественного положения ООО ///////////////////////////// за 2000-2002 гг. (руб.) |Показатели |2000 |2001 |2002 |Доля в итоге |Доля в итоге | | |г. |г. |г. |баланса |раздела | | | | | | | | | | | | |2000 |2001 |2002 |2000 |2001 |2002 | | | | | |г. |г. |г. |г. |г. |г. | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |10 | |Внеоборотные активы | |1. ОС и |13836|135950|13965|61,45|63,74|66,10|100,0|100,0|100,0| |прочие |0 | |0 | | | |0 |0 |0 | |внеоборотные | | | | | | | | | | |активы | | | | | | | | | | |(строка 190) | | | | | | | | | | |1.1. |- |- |110 |- |- |- |- |- |0,08 | |Нематериальны| | | | | | | | | | |е активы | | | | | | | | | | |(строка 110) | | | | | | | | | | |1.2. Основные|13001|130010|13954|57,74|60,96|66,05|93,97|95,63|99,92| |средства |0 | |0 | | | | | | | |(строка 120) | | | | | | | | | | |1.3. |8350 |5940 |- |3,71 |2,78 |- |6,03 |4,37 |- | |Незавершённое| | | | | | | | | | |строительство| | | | | | | | | | |(строка 130) | | | | | | | | | | |1.4. |- |- |- |- |- |- |- |- |- | |Долгосрочные | | | | | | | | | | |финансовые | | | | | | | | | | |вложения | | | | | | | | | | |(строка 140) | | | | | | | | | | |Оборотные активы | |2. Оборотные |86798|77330 |71620|38,55|36,26|33,90|100,0|100,0|100,0| |(мобильные) | | | | | | |0 |0 |0 | |средства | | | | | | | | | | |(строка 290) | | | | | | | | | | |2.1. Запасы |41218|53980 |39460|18,31|25,31|18,68|47,49|69,80|55,09| |(строка 210) | | | | | | | | | | |2.2. Готовая |18100|1250 |5420 |8,04 |0,59 |2,56 |20,85|1,62 |7,57 | |продукция и | | | | | | | | | | |товары для | | | | | | | | | | |перепродажи | | | | | | | | | | |(строка 214) | | | | | | | | | | Продолжение таблицы 2 |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |10 | |2.3. Денежные|22730|5630 |1480 |10,09|2,64 |0,70 |26,19|7,28 |2,07 | |средства и | | | | | | | | | | |краткосрочные| | | | | | | | | | |финансовые | | | | | | | | | | |вложения | | | | | | | | | | |(строки | | | | | | | | | | |250+260) | | | | | | | | | | |2.4. |4750 |16470 |25260|2,11 |7,72 |11,96|5,47 |21,30|35,27| |Дебиторская | | | | | | | | | | |задолженность| | | | | | | | | | |(строки | | | | | | | | | | |230+240) | | | | | | | | | | |2.4. НДС по |- |- |- |- |- |- |- |- |- | |приобретенным| | | | | | | | | | |ценностям | | | | | | | | | | |(строка 220) | | | | | | | | | | |Всего |22515|213280|21127|100,0|100,0|100,0|- |- |- | |имущества |8 | |0 |0 |0 |0 | | | | |(строка 300) | | | | | | | | | | Это изменение свидетельствует о спаде хозяйственной деятельности предприятия; 1) уменьшение стоимости имущества на 2010 руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при увеличении внеоборотных активов на 3700 руб. (прирост на 2,72%) произошло уменьшение стоимости оборотных средств на 5710 руб. (снижение на 7,38%); 2) снижение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие уменьшения денежных средств на 73,71% и запасов на 26,90%; 3) наиболее крупное увеличение наблюдается в товарах для перепродажи на 333,6%. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса; 4) при общем уменьшении имущества предприятия основное финансирование было направлено на пополнение внеоборотных средств. Из всех групп внеоборотных активов наблюдается снижение только незавершенного строительства на 5940 руб. (на 100%), в остальных – увеличение; 5) увеличение удельного веса, наблюдается в расчетах с дебиторами – прирост дебиторской задолженности составил 53,37%. В начале периода она была равна 16470 руб., а к концу периода увеличилась до 25260 руб. Таблица 3 Изменение имущественного положения ООО ///////////////////////////// (руб.) |Показатели |2000 г.|2001 г.|2002 |Изменение | | | | |г. | | | | | | | | | | | | |2001 |2002 |2001 |2002 | | | | | | |г, |г, |г, % |г, % | | | | | | |руб. |руб. | | | | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 | | |Внеоборотные активы | |1. ОС и прочие |138360 |135950 |139650|2410 |3700 |1,74 |2,72 | |внеоборотные активы | | | | | | | | |(строка 190) | | | | | | | | |1.1. Нематериальные |- |- |110 |- |110 |- |100,0| |активы (строка 110) | | | | | | |0 | |1.2. Основные средства|130010 |130010 |9530 |- |9530 |- |7,33 | |(строка 120) | | | | | | | | |1.3.Незавершённое |8350 |5940 |- |-2410|-5940|-28,8|-100,| |строительство (строка | | | | | |6 |00 | |130) | | | | | | | | |1.4. Долгосрочные |- |- |- |- |- |- |- | |финансовые вложения | | | | | | | | |(строка 140) | | | | | | | | |Оборотные активы | |2. Оборотные |86798 |77330 |71620 |-9468|-5710|-10,9|-7,38| |(мобильные) средства | | | | | |1 | | |(строка 290) | | | | | | | | |2.1. Запасы (строка |41218 |53980 |39460 |12762|-1452|30,96|-26,9| |210) | | | | |0 | |0 | |2.2. Готовая продукция|18100 |1250 |5420 |-1685|4170 |-93,0|333,6| |и товары для | | | |0 | |9 |0 | |перепродажи (строка | | | | | | | | |214) | | | | | | | | |2.3. Денежные средства|22730 |5630 |1480 |-1710|-4150|-75,2|-73,7| |и краткосрочные | | | |0 | |3 |1 | |финансовые вложения | | | | | | | | |(строки 250+260) | | | | | | | | |2.4. Дебиторская |4750 |16470 |25260 |11720|8790 |246,7|53,37| |задолженность (строки | | | | | |4 | | |230+240) | | | | | | | | |2.5. НДС по |- |- |- |- |- |- |- | |приобретенным | | | | | | | | |ценностям (строка 220)| | | | | | | | Продолжение таблицы 3 |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 | |Всего имущества |225158 |213280 |211270|-1187|-2010|-5,28|-0,94| |(строка 300) | | | |8 | | | | На основе общей сравнительной оценки активов 2001 г. и 2002 г. выявлено снижение производственно-хозяйственного потенциала организации. Это изменение сопровождалось ростом внеоборотных средств и уменьшением стоимости оборотных активов. Изменение структуры имущества представлено на рисунках 2, 3, 4. [pic] Рис.2. Имущество ООО ///////////////////////////// в 2000 году Таким образом, анализ имущественного положения ООО /////////////////// показывает неблагоприятную финансовую ситуацию. Существенные структурные изменения говорят о нестабильной работе. Как видно из таблиц 2, 3 наибольший удельный вес во внеоборотных активах ООО ///////////////////////////// занимают основные средства. На их долю в 2000 г. приходилось 93,97%, а в 2002 г. - 99,92%. Наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. Хотя с 2000 г. по 2002 г. их величина уменьшилась, на их долю приходилось в 2002 г. 55,09%. В составе запасов увеличилась доля готовой продукции, а к концу 2002 г. увеличилась также доля дебиторской задолженности. Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике ООО ///////////////////////////// по отношению к покупателям. Нехватка денежных средств на расчетном счете, увеличение дебиторской задолженности и увеличение готовой продукции на кладе свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на ООО /////////////////////////////. 2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприниматели, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время [18, с.74]. В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость с помощью абсолютных показателей. Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы (таблица 4). Цель – создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов. В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости. Таблица 4 Баланс предприятия ООО ///////////////////////////// (в агрегированном виде) |АКТИВ |Условные |ПАССИВ |Условные | | |обозначения | |обозначения | |Иммобилизованные |F |Источники собственных |ИС | |средства (внеоборотные| |средств | | |активы) | | | | |Мобильные средства |Ra |Кредиты и заемные |К | |(оборотные активы) | |средства | | |Запасы и затраты |Z |Долгосрочные кредиты и |КТ | | | |заемные средства | | |Дебиторская |ra |Краткосрочные кредиты и|Кt | |задолженность | |заемные средства | | |Денежные средства и |Д |Кредиторская |RP | |краткосрочные | |задолженность | | |финансовые вложения | | | | |Баланс |В |Баланс |B | Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели: 1. Наличие собственных оборотных средств. Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов): ЕС = ИС – F , (2) где ЕС - наличие собственных оборотных средств; ИС - источники собственных средств (итог раздела IV «Капитал и резервы»); F - основные средства и вложения (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»). 2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат. Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов: ЕT = ЕC + КT = (ИC + КT)- F , (3) где ЕT - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат; КТ - долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела V баланса «Долгосрочные пассивы»). 3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат. Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов: Е? = ЕТ + Кt = (ИC + KT + Кt)- F , (4) где Е? - общая величина основных источников средств для формирования, запасов и затрат; Кt - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»). На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат: 1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ±ЕС = ЕС – Z , (5) где Z - запасы и затраты (стр.211 + стр.220 раздела II баланса «Оборотные активы»). 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: ±EТ = EТ – Z =(EС + KТ)-Z , (6) 3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: ±E? = E? – Z =(EС + KТ + Kt)-Z , (7) Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±ЕС; ±EТ; ±E?), являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости. При определений типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель: [pic], (8) где x1 = ±ЕС; x2 = ±EТ; x3 = ±E?. Функция S(x) определяется следующим образом: [pic] , (9) Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия (таблица 6): 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Определяется условиями: [pic] , (10) Трехмерный показатель [pic]=(l; 1; l). Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности. 2. Нормальная устойчивость финансового состояния. Определяется условиями: [pic] , (11) Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. Трехмерный показатель [pic]=(0; 1; l). 3. Неустойчивое финансовое состояние. Определяется условиями: [pic] , (12) Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; l). Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации. Таблица 5 Типы финансовой устойчивости |Тип финансовой |Трехмерный |Используемые |Краткая характеристика | |устойчивости |показатель |источники | | | | |покрытия затрат | | |Абсолютная |[pic](1,1,1)|Собственные |Высокая | |финансовая | |оборотные |платежеспособность; | |устойчивость | |средства |предприятие не зависит | | | | |от кредиторов | |Нормальная |[pic](0,1,1)|Собственные |Нормальная | |финансовая | |оборотные |платежеспособность; | |устойчивость | |средства плюс |эффективное | | | |долгосрочные |использование заемных | | | |кредиты |средств; высокая | | | | |доходность | | | | |производственной | | | | |деятельности | |Неустойчивое |[pic](0,0,1)|Собственные |Нарушение | |финансовое | |оборотные |платежеспособности; | |состояние | |средства плюс |необходимость | | | |долгосрочные и |привлечения | | | |краткосрочные |дополнительных | | | |кредиты и займы |источников; возможность | | | | |улучшения ситуации | |Кризисное |[pic](0,0,0)|- |Неплатежеспособность | |финансовое | | |предприятия; грань | |состояние | | |банкротства | 4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. Определяется условиями: [pic] , (13) Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; 0). Кризисное финансовое положение – это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и других, разработанные с помощью многомерного дискретного анализа. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана: Z=0,717X1+0,847X2+3,107X3+0,42X4+0,995X5 , (14) где X1 – собственный оборотный капитал / сумма активов; X2 – нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов; X3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов; X4 – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; X5 – объем продаж (выручка) / сумма активов. Константа сравнения – 1,23. Если значение Z меньше 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности. Проведем анализ финансовой устойчивости ООО /////////////////////////////. Таблица 6 Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО ///////////////////////////// (руб.) |№ |Показатели |2000 |2001 |2002 |Абсолю|Абсолю|Темп |Темп | |п/п| |г. |г. |г. |тное |тное |роста |роста,| | | | | | |отклон|отклон|2001 |2002 | | | | | | |ение |ение |г, % |г, % | | | | | | |2001 г|2002 г| | | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 | |1 |Источники |171640|158350|159590|-13290|1240 |92,26 |100,78| | |собственных | | | | | | | | | |средств (ИС) | | | | | | | | |2 |Внеоборотные |138360|135950|139650|-2410 |3700 |98,26 |102,72| | |активы (F) | | | | | | | | |3 |Собственные |33280 |22400 |19940 |-10880|-2460 |67,31 |89,02 | | |оборотные | | | | | | | | | |средства (ЕС) | | | | | | | | | |[1-2] | | | | | | | | Продолжение таблицы 6 |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 | |4 |Долгосрочные |- |- |- |- |- |- |- | | |кредиты и | | | | | | | | | |заемные | | | | | | | | | |средства (КТ) | | | | | | | | |5 |Наличие |33280 |22400 |19940 |-10880|-2460 |67,31 |89,02 | | |собственных | | | | | | | | | |оборотных | | | | | | | | | |средств и | | | | | | | | | |долгосрочных | | | | | | | | | |заемных | | | | | | | | | |источников для | | | | | | | | | |формирования | | | | | | | | | |запасов и | | | | | | | | | |затрат (ЕТ) | | | | | | | | | |[3+4] | | | | | | | | |6 |Краткосрочные |53518 |54930 |51680 |1412 |-3250 |102,64|94,08 | | |кредиты и займы| | | | | | | | | |(Кt) | | | | | | | | |7 |Общая величина |86798 |77330 |71620 |-9468 |-5710 |89,09 |92,62 | | |основных | | | | | | | | | |источников | | | | | | | | | |формирования | | | | | | | | | |запасов и | | | | | | | | | |затрат (E?) | | | | | | | | | |[5+6] | | | | | | | | |8 |Величина |41218 |53980 |39460 |12762 |-14520|130,96|73,10 | | |запасов и | | | | | | | | | |затрат (Z) | | | | | | | | |9 |Излишек |-7938 |-31580|-19520|-23642|12060 |397,83|61,81 | | |(недостаток) | | | | | | | | | |собственных | | | | | | | | | |оборотных | | | | | | | | | |средств для | | | | | | | | | |формирования | | | | | | | | | |запасов и | | | | | | | | | |затрат (±ЕС) | | | | | | | | | |[3-8] | | | | | | | | | |Излишек |-7938 |-31580|-19520|-23642|12060 |397,83|61,81 | |10 |(недостаток) | | | | | | | | | |собственных | | | | | | | | | |оборотных | | | | | | | | | |средств и | | | | | | | | | |долгосрочных | | | | | | | | | |заемных средств| | | | | | | | | |для | | | | | | | | | |формирования | | | | | | | | | |запасов и | | | | | | | | | |затрат (±EТ) | | | | | | | | | |[5-8] | | | | | | | | |11 |Излишек |45580 |23350 |32160 |-22230|8810 |51,23 |137,73| | |(недостаток) | | | | | | | | | |общей величины | | | | | | | | | |основных | | | | | | | | | |источников | | | | | | | | | |формирования | | | | | | | | | |запасов и | | | | | | | | | |затрат (±E?) | | | | | | | | | |[7-8] | | | | | | | | |12 |Трехмерный |(0; 0;|- |- |- |- |- |- | | |показатель типа|0) | | | | | | | | |финансовой | | | | | | | | | |устойчивости | | | | | | | | | |(9;10;11) | | | | | | | | Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО ///////////////////////////// (таблица 6), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2000 года по 2002 год. Такое заключение сделано на основании следующих выводов: - запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). В 2000 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 23,85% собственных оборотных средств ((41218/33280)*100%), в 2001 г. – 40,98%, в 2002г. – 97,89%. Т.е. с каждым годом нехватка оборотных средств возрастает; - главная причина сохранения кризисного финансового положения ООО ///////////////////////////// – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (E?) снизилась в 2001 г. на 10,91%, в 2002г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2001 г. уменьшились на 32,69%, в 2002 г. на 10,98%, а стоимость запасов и затрат в 2001 г. увеличилась на 30,96%, а уже в 2002 г. снизилась на 26,90%; - негативным моментом является неудовлетворительное использование ООО ///////////////////////////// внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2001 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2002 г. снизилась на 5,92%, т.е. ООО ///////////////////////////// не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно- хозяйственной деятельности; - у ООО ///////////////////////////// наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств; Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния ООО ///////////////////////////// – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы ООО ///////////////////////////// заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре. Заемщики оценивают устойчивость ООО ///////////////////////////// по уровню собственного капитала и вероятности банкротства. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса. Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть: - значения показателей за прошлый период; - среднеотраслевые значения показателей; - значения показателей конкурентов; - теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей. Таблица 7 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия |Коэффициент |Что показывает |Как рассчитывается|Комментарий | |1 |2 |3 |4 | |Коэффициент |Характеризует |[pic] |Минимальное | |автономии |независимость от |Отношение общей |пороговое | | |заемных средств. |суммы всех средств|значение на | | |Показывает долю |предприятия к |уровне 0,5. | | |собственных средств в|источникам |Превышение | | |общей сумме всех |собственных |указывает на | | |средств предприятия |средств |увеличение | | | | |финансовой | | | | |независимости, | | | | |расширение | | | | |возможности | | | | |привлечения | | | | |средств со | | | | |стороны | |Коэффициент |Сколько заемных |[pic] |Превышение | |соотношения |средств привлекло |Отношение всех |указанной границы| |заемных и |предприятие на 1 руб.|обязательств к |означает | |собственных |вложенных в активы |собственным |зависимость | |средств |собственных средств |средствам |предприятия от | | | | |внешних | | | | |источников | | | | |средств, потерю | | | | |финансовой | | | | |устойчивости | | | | |(автономности) | Продолжение таблицы 7 |1 |2 |3 |4 | |Коэффициент |Наличие у предприятия|[pic] |Чем выше | |обеспеченност|собственных оборотных|Отношение |показатель (0,5),| |и |средств, необходимых |собственных |тем лучше | |собственными |для его финансовой |оборотных средств |финансовое | |средствами |устойчивости. |к общей величине |состояние | | |Критерий для |оборотных средств |предприятия, тем | | |определения |предприятия |больше у него | | |неплатежеспособности | |возможностей | | |(банкротства) | |проведения | | |предприятия | |независимой | | | | |финансовой | | | | |политики | |Коэффициент |Способность |[pic] |Чем ближе | |маневренности|предприятия |Отношение |значение | | |поддерживать уровень |собственных |показателя к | | |собственного |оборотных средств |верхней границе, | | |оборотного капитала и|к общей величине |тем больше | | |пополнять оборотные |собственных |возможность | | |средства за счет |средств |финансового | | |собственных |(собственного |маневра у | | |источников |капитала) |предприятия | | | |предприятия | | |Коэффициент |Сколько внеоборотных |[pic] |Чем выше значение| |соотношения |средств приходится на|Отношение |показателя, тем | |мобильных и |1 рубль оборотных |оборотных средств |больше средств | |иммобилизован|активов |к внеоборотным |предприятие | |ных средств | |активам |вкладывает в | | | | |оборотные активы | |Коэффициент |Долю имущества |[pic] |При снижении | |имущества |производственного |Отношение суммы |показателя ниже | |производствен|назначения в общей |внеоборотных |рекомендуемой | |ного |стоимости всех |активов и |границы | |назначения |средств предприятия |производственных |целесообразно | | | |запасов к итогу |привлечение | | | |баланса |долгосрочных | | | | |заемных средств | | | | |для увеличения | | | | |имущества | | | | |производственного| | | | |назначения | |Коэффициент |Доля чистых оборотных|[pic] |Снижение | |прогноза |активов в стоимости |Отношение разности|показателей | |банкротства |всех средств |оборотных средств |свидетельствует о| | |предприятия |и краткосрочных |том, что | | | |пассивов к итогу |предприятие | | | |баланса |испытывает | | | | |финансовые | | | | |затруднения | Оценка финансовой устойчивости ООО ///////////////////////////// проводилась с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (таблица 7). Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО /////////////////////////////. На основании данных таблиц 8,9 можно сделать вывод, что финансовая независимость ООО ///////////////////////////// высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) за анализируемый период с 2000 года по 2002 год. Несмотря на то, что имущественный потенциал ООО ///////////////////////////// в 2001 г. снизился на 5,28%, а в 2002 г. уменьшился незначительно всего на 0,94%, у него неустойчивое финансовое положение. Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). В 2000 году он составил 0,19, в 2001 году он снизился на 26,32%, а в 2002 году его значение составило 0,12, т.е. покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала ООО ///////////////////////////// происходило не полностью – коэффициент ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И). Таблица 8 Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости ООО ///////////////////////////// (руб.) |№ |Показатели |Интерв|2000 |2001 |2002 |Абсол|Абсол|Темп |Темп | |п/п| |ал |г. |г. |г. |ютное|ютное|роста|роста| | | |оптима| | | | | |2001 |2002 | | | |льных | | | |откло|откло|г, % |г, % | | | |значен| | | |нение|нение| | | | | |ий | | | |2001г|2002г| | | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |10 | |1 |Имущество |- |22515|21328|21127|-1187|-2010|94,72|99,06| | |предприятия | |8 |0 |0 |8 | | | | | |(В) | | | | | | | | | |2 |Источники |- |17164|15835|15959|-1326|1240 |92,26|100,7| | |собственных | |0 |0 |0 |0 | | |8 | | |средств | | | | | | | | | | |(капитал и | | | | | | | | | | |резервы) (ИС)| | | | | | | | | |3 |Краткосрочные|- |53518|54930|51680|1412 |-3250|102,6|94,08| | |пассивы (Кt) | | | | | | |4 | | Продолжение таблицы 8 |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |10 | |4 |Долгосрочные |- |- |- |- |- |- |- |- | | |пассивы (КТ) | | | | | | | | | |5 |Итого заемных|- |53518|54930|51680|1412 |-3250|102,6|94,08| | |средств | | | | | | |4 | | | |(Кt+КT) | | | | | | | | | |6 |Внеоборотные |- |13836|13595|13965|-2410|3700 |98,26|102,7| | |активы (F) | |0 |0 |0 | | | |2 | |7 |Оборотные |- |86798|77330|71620|-9468|-5710|89,09|92,62| | |активы (Ra) | | | | | | | | | |8 |Запасы и |- |41218|53980|39460|12762|-1452|130,9|73,10| | |затраты (Z) | | | | | |0 |6 | | |9 |Собственные |- |33280|22400|19940|-1088|-2460|67,31|89,02| | |оборотные | | | | |0 | | | | | |средства (ЕС)| | | | | | | | | | |[2-6] | | | | | | | | | |10 |Автономии |>0,5 |0,76 |0,74 |0,76 |-0,02|0,02 |97,37|102,7| | |(Ка) [2/1] | | | | | | | | | |11 |Соотношения |<0,7 |0,31 |0,35 |0,32 |0,04 |-0,03|112,9|91,43| | |заемных и | | | | | | | | | | |собственных | | | | | | | | | | |средств | | | | | | | | | | |(КЗ/С) [5/2] | | | | | | | | | |12 |Обеспеченност|[pic]0|0,38 |0,29 |0,28 |-0,09|-0,01|76,32|96,55| | |и |,1 | | | | | | | | | |собственными | | | | | | | | | | |средствами | | | | | | | | | | |(КО) [9/7] | | | | | | | | | |13 |Маневренности|[pic]0|0,19 |0,14 |0,12 |-0,05|-0,02|73,68|85,71| | |(КМ) [9/2] |,2-0,5| | | | | | | | |14 |Соотношения |- |0,63 |0,57 |0,51 |-0,06|-0,06|90,48|89,47| | |мобильных | | | | | | | | | | |иммобилизован| | | | | | | | | | |ных средств | | | | | | | | | | |(КМ/И) [7/6] | | | | | | | | | |15 |Имущества |[pic]0|0,80 |0,89 |0,85 |0,09 |-0,04|111,3|95,51| | |производствен|,5 | | | | | | | | | |ного | | | | | | | | | | |назначения | | | | | | | | | | |(КП.ИМ) | | | | | | | | | | |[(6+8)/1] | | | | | | | | | |16 |Прогноз |- |0,15 |0,11 |0,09 |-0,04|-0,02|73,33|81,82| | |банкротства | | | | | | | | | | |(КПБ) | | | | | | | | | Таким образом, анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО ///////////////////////////// (таблица 6), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2000 года по 2002 год. Запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). В 2000 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 23,85% собственных оборотных средств в 2001 г. – 40,98%, в 2002 г. – 97,89%. Главная причина сохранения кризисного финансового положения ООО ///////////////////////////// – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (E?) снизилась в 2001 г. на 10,91%, в 2002 г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2001 г. уменьшились на 32,69%, в 2002 г. на 10,98%. Стоимость запасов и затрат в 2001 г. увеличилась на 30,96%, а уже в 2002 г. снизилась на 26,90%. Негативным моментом является неудовлетворительное использование ООО ///////////////////////////// внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2001 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2002 г. снизилась на 5,92%, т.е. ООО ///////////////////////////// не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно- хозяйственной деятельности. У ООО ///////////////////////////// наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств. Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния ООО ///////////////////////////// – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы ООО ///////////////////////////// заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре. Заемщики оценивают устойчивость ООО ///////////////////////////// по уровню собственного капитала и вероятности банкротства. На основании данных таблицы 8 можно сделать вывод, что финансовая независимость ООО ///////////////////////////// высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) за анализируемый период с 2000 года по 2002 год.. Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). В 2000 году он составил 0,19, в 2001 году он снизился на 26,32%, а в 2002 году его значение составило 0,12, т.е. покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала ООО ///////////////////////////// происходило не полностью – коэффициент ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И). Для оценки риска банкротства используем модель Альтмана. На анализируемом ООО ///////////////////////////// величина Z-счета по модели Альтмана составила в 2000 г. – 3,07, в 2001 г. – 1,29, в 2002 г. – 2,24. Следовательно, на ООО ///////////////////////////// вероятность банкротства мала. 2.4. Анализ платежеспособности и деловой активности В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка финансово- экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием этой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств. Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рисунок 5): Рис.5. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Оценка ликвидности баланса Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам (рисунок 6): - по степени убывания ликвидности (актив); - по степени срочности оплаты (погашения) (пассив). Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы: Al – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250). А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270). A3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 – стр. 217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140). А4 – труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 – стр. 140). Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата: П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр. 620 + стр. 660). П2 – краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650). ПЗ – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520) раздела IV «Долгосрочные обязательства». П4 – постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490). При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рисунок 6). Условия абсолютной ликвидности баланса: |Al [pic] П1; |A3 [pic] ПЗ; | |А2 [pic] П2; |А4 [pic] П4. | Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (ЕС = ИС - F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Сравнение [pic] Рис.6. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. Таким образом, анализ ликвидности проводится с помощью аналитической таблицы 9 по данным которой можно сделать вывод, что баланс предприятия соответствует не всем критериям абсолютной ликвидности. Предприятие полностью в 2000, 2001, 2002 годах покрывало свои обязательства только по краткосрочным и долгосрочным пассивам, так как они равны нулю. Наиболее срочные и постоянные пассивы не покрывались с 2000 года по 2002 год. Наиболее ликвидные активы с 2000 г. по 2002 г. составляли 22730 руб., 5630 руб., 1480 руб. соответственно. Их величина мала и для покрытия наиболее срочных пассивов недостаточна. Платежный недостаток с каждым годом увеличивался с 30788 руб. до 50200 руб., а процент покрытия обязательств уменьшился с 42,47 до 2,86. При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II баланса «Оборотные активы» и раздела V баланса «Краткосрочные обязательства». Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя – повышение уровня ликвидности предприятия. На анализируемом предприятии краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (таблица 10). Но за 2002 г. значение чистого оборотного капитала уменьшилось на 10,98%, следовательно, у предприятия снизился уровень ликвидности и платежеспособности. Таблица 10 Исчисление чистого оборотного капитала ООО ///////////////////////////// (руб.) |Показатели |2000 г. |2001 г. |2002 г. | |1. Оборотные активы |86798 |77330 |71620 | |2. Краткосрочные пассивы |53518 |54930 |51680 | |3. Чистый оборотный капитал [1-2]|+33280 |+22400 |+19940 | Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (таблица 11). Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде. Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Таблица 11 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия |Коэффициент |Что показывает |Как рассчитывается |Комментарий | |1 |2 |3 |4 | |1. Коэф-нт |Достаточность |[pic] |1[pic]КП[pic]2 | |текущей |оборотных |Отношение текущих |Нижняя граница | |ликвидности |средств |активов (оборотных |указывает на то, что | |(покрытия) |предприятия, |средств) к текущим |оборотных средств | | |которые могут |пассивам |должно быть | | |быть |(краткосрочным |достаточно, чтобы | | |использованы им |обязательствам) |покрыть свои | | |для погашения | |краткосрочные | | |своих | |обязательства. | | |краткосрочных | |Превышение оборотных | | |обязательств. | |активов над | | |Характеризует | |краткосрочными | | |запас прочности,| |обязательствами более| | |возникающей | |чем в два раза | | |вследствие | |считается | | |превышения | |нежелательным, | | |ликвидного | |поскольку это | | |имущества над | |свидетельствует о | | |имеющимися | |нерациональном | | |обязательствами | |вложении своих | | | | |средств и | | | | |неэффективном их | | | | |использовании | |2. Коэф-нт |Прогнозируемые |[pic] |ККЛ[pic]1 | |критической |платежные |Отношение денежных |Низкое значение | |(срочной) |возможности |средств и |указывает на | |ликвидности |предприятия при |краткосрочных |необходимость | | |условии |финансовых вложений|постоянной работы с | | |своевременного |плюс суммы |дебиторами, чтобы | | |проведения |мобильных средств в|обеспечить | | |расчетов с |расчетах с |возможность обращения| | |дебиторами |дебиторами к |наиболее ликвидной | | | |текущим пассивам |части оборотных | | | | |средств в денежную | | | | |форму для расчетов | |3. Коэф-нт |Какую часть |[pic] |КАЛ[pic]0,2-0,5 | |абсолютной |краткосрочной |Отношение денежных |Низкое значение | |ликвидности |задолженности |средств и |указывает на снижение| | |предприятие |краткосрочных |платежеспособности | | |может погасить в|финансовых вложений|предприятия | | |ближайшее время.|к текущим пассивам | | | |Характеризует | | | | |платежеспособнос| | | | |ть предприятия | | | | |на дату | | | | |составления | | | | |баланса | | | Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Главное достоинство показателей – простота и наглядность – может обернуться существенным недостатком – неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом. Проведем расчет и анализ коэффициентов ликвидности ООО ///////////////////////////// (таблица 12). Таблица 12 Расчет и анализ коэффициентов ликвидности ООО ///////////////////////////// (руб.) |Показатели |Интервал|2000 г.|2001 г.|2002 г.|Изменен|Изменен| | |оптималь| | | |ие |ие | | |-ных | | | |2001 г.|2002 г.| | |значений| | | | | | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 | |Денежные средства |- |22730 |5630 |1480 |-17100 |-4150 | |Краткосрочные |- |- |- |- |- |- | |финансовые вложения | | | | | | | |Итого денежных |- |22730 |5630 |1480 |-17100 |-4150 | |средств и | | | | | | | |краткосрочных | | | | | | | |финансовых вложений,| | | | | | | |(Д) | | | | | | | |Дебиторская |- |4750 |16470 |25260 |11720 |8790 | |задолженность | | | | | | | |Прочие оборотные |- |- |- |- |- |- | |активы | | | | | | | |Итого дебиторской |- |4750 |16470 |25260 |11720 |8790 | |задолженности и | | | | | | | |прочих активов, (ra)| | | | | | | |Итого денежных |- |27480 |22100 |26740 |-5380 |4640 | |средств, финансовых | | | | | | | |вложений и | | | | | | | |дебиторской | | | | | | | |задолженности, | | | | | | | |(Д+ra) | | | | | | | Продолжение таблицы 12 |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 | |Запасы и затраты |- |41218 |53980 |39460 |12762 |-14520 | |(без расходов | | | | | | | |будущих периодов), | | | | | | | |(Z) | | | | | | | |Итого оборотных |- |68698 |76080 |66200 |7382 |-9880 | |средств, (Ra) | | | | | | | |Краткосрочные |- |53518 |54930 |51680 |1412 |-3250 | |пассивы | | | | | | | |Покрытия (КП) [9/10]|[pic]1-2|1,28 |1,39 |1,28 |0,11 |-0,11 | |Критической |[pic]1 |0,51 |0,40 |0,52 |-0,11 |0,12 | |ликвидности (ККЛ) | | | | | | | |[7/10] | | | | | | | |Абсолютной |[pic]0,2|0,42 |0,10 |0,03 |-0,32 |-0,07 | |ликвидности (КАЛ) |-0,5 | | | | | | |[3/10] | | | | | | | Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности ООО ///////////////////////////// показывает (таблица 12), что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность. Коэффициент критической ликвидности небольшой и не достигает необходимого значения. В 2000 году оптимальному значению соответствовал только коэффициент абсолютной ликвидности. Он снизился с 0,42 до 0,03. В следующих годах ни один из коэффициентов не достиг необходимого уровня. Оборотных средств у предприятия ООО ///////////////////////////// достаточно только, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Следует обратить внимание на низкие коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия. Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев. Качественные критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала. Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение: TП > TВ > TАК > 100% , (15) где TП – темп изменения прибыли; TВ – темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг); TАК – темп изменения активов (имущества) предприятия. Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем. Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (таблица 13) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия. В таблице 13 представлена система показателей деловой активности предприятия. Таблица 13 Система показателей деловой активности предприятия |Показатель |Формула расчета |Комментарий | |1 |2 |3 | |Выручка от |- |- | |реализации (V) | | | |Чистая прибыль |Прибыль отчетного |Чистая прибыль – это прибыль, | |(PЧ) |года минус налог на |остающаяся в распоряжении | | |прибыль |предприятия после расчетов с | | |(ф.№2,140-150) |бюджетом по налогу на прибыль | |Производительно|[pic] |Рост показателя свидетельствует о | |сть труда (ПТ) | |повышении эффективности | | | |использования трудовых ресурсов. | | | |Численность работников – ф.№5, | | | |разд.8 (стр. 850) | |Фондоотдача |[pic] |Отражает эффективность | |производственны| |использования основных средств и | |х фондов (Ф) | |прочих внеоборотных активов. | | | |Показывает, сколько на 1 руб. | | | |стоимости внеоборотных активов | | | |реализовано продукции | |Коэффициент |[pic] |Показывает скорость оборота всех | |общей | |средств предприятия | |оборачиваемости| | | |капитала (ОК) | | | |Коэффициент |[pic] |Отражает скорость оборота | |оборачиваемости| |материальных и денежных ресурсов | |оборотных | |предприятия за анализируемый | |средств (ООБ) | |период, или сколько рублей оборота | | | |(выручки) приходится на каждый | | | |рубль данного вида активов | |Коэффициент |[pic] |Скорость оборота запасов и затрат, | |оборачиваемости| |т. е. число оборотов за отчетный | |материальных | |период, за который материальные | |оборотных | |оборотные средства превращаются в | |средств (ОМ.СР)| |денежную форму | |Средний срок |[pic] |Показатель характеризует | |оборота | |продолжительность одного оборота | |дебиторской | |дебиторской задолженности в днях. | |задолженности | |Снижение показателя – благоприятная| |(СД/З) | |тенденция | |Коэффициент |[pic] |Показывает число оборотов за период| |оборачиваемости| |коммерческого кредита, | |дебиторской | |предоставленного предприятием. При | |задолженности | |ускорении оборачиваемости | |(ОД/З) | |происходит снижение значения | | | |показателя, что свидетельствует об | | | |улучшении расчетов с дебиторами | Продолжение таблицы 13 |1 |2 |3 | |Средний срок |[pic] |Продолжительность оборота | |оборота | |материальных средств за отчетный | |материальных | |период | |средств (СМ.СР)| | | |Коэффициент |[pic] |Показывает скорость оборота | |оборачиваемости| |задолженности предприятия. | |кредиторской | |Ускорение неблагоприятно | |задолженности | |сказывается на ликвидности | |(ОК/З) | |предприятия: | | | |если ОК/З < ОД/З. | | | |Возможен остаток денежных средств у| | | | | | | |предприятия | |Продолжительнос|[pic] |Показывает период, за который | |ть оборота | |предприятие покрывает срочную | |кредиторской | |задолженность. Замедление | |задолженности | |оборачиваемости, т. е. увеличение | |(СК/З) | |периода, характеризуется как | | | |благоприятная тенденция | |Коэффициент |[pic] |Отражает активность собственных | |оборачиваемости| |средств или активность денежных | |собственного | |средств, которыми рискуют акционеры| |капитала (ОСК) | |или собственники предприятия. Рост | | | |в динамике означает повышение | | | |эффективности используемого | | | |собственного капитала | |Продолжительнос|[pic] |Характеризует общее время, в | |ть | |течение которого финансовые ресурсы| |операционного | |находятся в материальных средствах | |цикла (ЦО) | |и дебиторской задолженности. | | | |Необходимо стремиться к снижению | | | |значения данного показателя | |Продолжительнос|[pic] |Время, в течение которого | |ть финансового | |финансовые ресурсы отвлечены из | |цикла (ЦФ) | |оборота. Цель управления оборотными| | | |средствами – сокращение финансового| | | |цикла, т. е. сокращение | | | |операционного цикла и замедление | | | |срока оборота кредиторской | | | |задолженности до приемлемого уровня| |Коэффициент |[pic] |Характеризует устойчивость и | |устойчивости |[pic] |перспективу экономического развития| |экономического | |предприятия. Определяет возможности| |роста (КУР) | |предприятия по расширению основной | | | |деятельности за счет | | | |реинвестирования собственных | | | |средств. Показывает, какими темпами| | | |в среднем увеличивается | | | |экономический потенциал предприятия| Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года. Расчет показателей деловой активности приведен в таблице 14. Условные обозначения (таблицы 13 и 14): FСР – средняя за период стоимость внеоборотных активов; ВСР – средний за период итог баланса; [pic] – средняя за период величина оборотных активов; ZСР – средняя за период величина запасов и затрат; [pic] – средняя за период дебиторская задолженность; [pic] – средняя за период кредиторская задолженность; [pic] – средняя за период величина собственного капитала резервов. Согласно Постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. №498 показателями для оценки удовлетворительной структуры баланса являются: коэффициент текущей ликвидности КТЛ, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами КОС, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности КУВ. Таблица 14 Расчет показателей деловой активности ООО ///////////////////////////// (руб.) |Показатель |Расчет и значение | |1 |2 | |Выручка от реализации, руб. |V=5812,9 | |Чистая прибыль, руб. |PЧ=10,8-2,6=8,2 | |Фондоотдача производственных фондов |Ф=5812,9/0,5(130+139)=0,43 | |Коэффициент общей оборачиваемости |ОК=5812,9/0,5(225670+223660)=0,26| |капитала | | |Коэффициент оборачиваемости оборотных |ООБ=5812,9/0,5(77330+71620)=0,78 | |средств | | |Полный коэффициент оборачиваемости |ОД/З=5812,9/0,5(16470+25260)=2,79| |дебиторской задолженности | | |Коэффициент оборачиваемости |ОМ.СР=5812,9/0,5(53980+39460)=1,2| |материальных оборотных средств |4 | Продолжение таблицы 14 |1 |2 | |Средний срок оборачиваемости |СД/З=365/2,79=131 | |дебиторской задолженности, дн. | | |Средний срок оборота материальных |СМ.СР=365/1,24=294 | |средств, дн. | | |Коэффициент оборачиваемости |ОК/З=5812,9/0,5(54930+51680)=1,09| |кредиторской задолженности | | |Средняя продолжительность оборота |СК/З=365/1,09=335 | |кредиторской задолженности, дн. | | |Оборачиваемость собственного капитала |ОСК=5812,9/0,5(154840+158990)=0,3| | |7 | |Продолжительность операционного цикла, |ЦО=131+294=425 | |дн. | | |Продолжительность финансового цикла, |ЦФ=425-335=90 | |дн. | | Таким образом, для изучения финансового состояния предприятия в данной работе используется методика В.В. Ковалева для проведения анализа финансового состояния. Анализ имущественного положения ООО ///////////////////////////// показывает неблагоприятную финансовую ситуацию. Наибольший удельный вес во внеоборотных активах ООО ///////////////////////////// занимают основные средства. На их долю в 2000 г. приходилось 93,97%, а в 2002 г. - 99,92%. Наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. Хотя с 2000 г. по 2002 г. их величина уменьшилась, на их долю приходилось в 2002 г. 55,09%. В составе запасов увеличилась доля готовой продукции, а к концу 2002 г. увеличилась также доля дебиторской задолженности. Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике ООО ///////////////////////////// по отношению к покупателям. Нехватка денежных средств на расчетном счете, увеличение дебиторской задолженности и увеличение готовой продукции на кладе свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на ООО /////////////////////////////. Анализ и оценка финансовой устойчивости ООО ///////////////////////////// (таблица 6) показывает, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2000 года по 2002 год. Запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). В 2000 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 23,85% собственных оборотных средств в 2001 г. – 40,98%, в 2002 г. – 97,89%. Главная причина сохранения кризисного финансового положения ООО ///////////////////////////// – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (E?) снизилась в 2001 г. на 10,91%, в 2002 г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2001 г. уменьшились на 32,69%, в 2002 г. на 10,98%. Стоимость запасов и затрат в 2001 г. увеличилась на 30,96%, а уже в 2002 г. снизилась на 26,90%. Негативным моментом является неудовлетворительное использование ООО ///////////////////////////// внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2001 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2002 г. снизилась на 5,92%, т.е. ООО ///////////////////////////// не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно- хозяйственной деятельности. У ООО ///////////////////////////// наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств. Анализ финансового состояния ООО ///////////////////////////// показал, что предприятие по итогам 2002 года получило чистую прибыль в размере 8,2 тыс. руб., объем реализации продукции составил 5812,9 тыс. руб. Что касается других показателей, характеризующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество ООО ///////////////////////////// за отчетный период уменьшилось на 2010 руб. ООО ///////////////////////////// имеет убытки в размере 12390 руб. (5,54% к валюте баланса), общий коэффициент ликвидности равен 0,52, то есть предприятие может погасить только 52% своих обязательств. Рентабельность капитала 0,06%, то есть на 1 вложенный рубль ООО ///////////////////////////// получает 6 копеек прибыли в год. ООО ///////////////////////////// имеет неудовлетворительную структуру баланса. Коэффициент текущей ликвидности меньше 2, коэффициент критической ликвидности меньше 1, а коэффициент абсолютной ликвидности не попадает в интервал от 0,2 до 0,5. Коэффициент восстановления составил 0,82, что говорит о невозможности восстановить платежеспособность ООО /////////////////////////////. Низкое значение коэффициента критической ликвидности указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности указывает на снижение платежеспособности предприятия. Перед предприятием стоит проблема выживания. Для предприятия характерна «реактивная» форма управления финансами. Она базируется на принятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, то есть «латание дыр», которые сводятся, как правило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводит к существенным нарушениям интересов собственников и менеджеров, интересов коллективов предприятий и фискальных интересов государства, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии. ----------------------- Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия Анализ ликвидности баланса Расчет финансовых коэффициентов ликвидности