Материалы сайта
Это интересно
КЭС 6х300 МВт (электрическая станция)
7. Экономическая часть 7.1. Расчет экономической эффективности инвестиций в инвестиционный проект 7.1.1. Введение В экономической части проекта рассматривается экономическая и финансовая состоятельность предприятия. Расчет проводится для расчетного периода, включающего период строительства, освоения и нормальной эксплуатации предприятия. В качестве исходных данных для расчета необходимо иметь данные по капиталовложениям, издержкам производства, источникам финансирования. 7.1.2. Расчет технико-экономических показателей КЭС Число часов использования установленной мощности, ч [pic] (7.1) где [pic]-годовая выработка электроэнергии, определяемая из графика нагрузки генераторов; [pic]-установленная мощность станции, кВт. [pic] (7.2) где [pic]количество летних и зимних дней, ч; [pic]мощность ступени графика нагрузки, кВт; [pic]длительность этой ступени, ч. По (7.2) (с зачетом количества блоков): [pic] Тогда по (7.1): [pic] ч Капиталовложения в строительство КЭС, млн.руб.: [pic], (7.3) где [pic]капиталовложения в первый блок, млн.руб.; [pic]капиталовложения в последующие блоки, млн.руб.; [pic]число блоков; [pic]коэффициент, учитывающий вид топлива. [pic], (7.4) где [pic]коэффициент, учитывающий район сооружения; 0,57 и 0,43 - соответственно доля капиталовложений на строительно- монтажные работы и оборудование. По (7.3): [pic] руб. По (7.4): [pic] руб. Удельные капиталовложения в КЭС составляют: [pic] млн.руб./кВт Годовой расход топлива на КЭС рассчитывается по топливным характеристикам из [20],т.у.т./год [pic], (7.5) где [pic]число часов работы агрегата в году (ч); [pic]количество агрегатов. По (7.5): [pic] Годовой расход топлива на КЭС (т.н.т./год): [pic] где [pic] Удельный расход условного топлива без учета собственных нужд, кг/(кВт ч) [pic] Удельный расход условного топлива с учетом собственных нужд (расход на собственные нужды принят из электрической части проекта и равен 3,42%) [pic] где [pic] КПД брутто станции: [pic] КПД нетто станции: [pic] Топливные издержки, млн.руб./год: [pic] (7.6) где [pic]цена топлива на месте использования, тыс.руб./(т.н.т.); [pic]коэффициент потерь. [pic]Тогда по (7.6): [pic] Годовые издержки на амортизацию определяются как доля от капиталовложений в КЭС. Средняя норма амортизации для КЭС принимаем как: [pic] тогда: [pic] Издержки на ремонт, млн.руб./год: [pic](7.7) где [pic]коэффициент, равный для четырех агрегатов типа К-300-240 -2,9%. Тогда, согласно (7.7): [pic] руб./год Издержки на заработную плату персонала станции, млн.руб./год: [pic] (7.8) где [pic]удельная численность персонала КЭС для блока 300 МВт, работающего на газе при количестве блоков - 4; [pic]фонд заработной платы, млн.руб./год. По (7.8): [pic] руб./год Прочие годовые эксплуатационные расходы: [pic] Суммарные годовые издержки по КЭС: [pic] Себестоимость выработанной электроэнергии определяется как отношение годовых эксплуатационных издержек к годовой выработке электроэнергии: [pic] руб./(кВт ч) Себестоимость отпущенной электроэнергии определяется с зачетом расхода на собственные нужды, то есть: [pic] руб./кВт ч Результаты расчета сведены в табл. 7.1. Таблица 7.1. Технико-экономические показатели КЭС |№ п/п|Показатель |Значение | |1 |Установленная мощность Руст, МВт |1200 | |2 |Число и тип агрегатов |6 х К-300-240 | | 3 |Число часов использования установленной |7140 | | |мощности hу, ч | | |4 |Годовая выработка электроэнергии, кВт ч | | | | | | | | |[pic] | |5 |Годовой отпуск электроэнергии, кВт ч | | | | | | | | |[pic] | |6 |Годовой расход условного топлива Вг, |[pic] | | |т.у.т. | | |7 |Удельный расход условного топлива |0,313 | | |(брутто), | | | |Бр | | | |Bу , кг/(кВт ч) | | |8 |Удельный расход условного топлива |0,324 | | |(нетто), | | | |Н | | | |Bу , кг/(кВт ч) | | |9 |КПД станции (брутто), n бр |0,393 | |10 |КПД станции (нетто), n н |0,380 | |11 |Расход электроэнергии на собственные |3,42 | | |нужды, % | | |12 |Капиталовложения в КЭС Ккэс, млн. руб. |3450000 | |13 |Удельные капиталовложения в КЭС Ккэс, |1,92 | | |млн. руб./кВт | | |14 |Численность эксплуатационного персонала, |1720 | | |N пер, чел. | | |15 |Себестоимость выработанной |111,163 | | |электроэнергии, руб./(кВт ч) | | |16 |Себестоимость отпущенной электроэнергии, |113,9 | | |руб./(кВт ч) | | |17 |Цена топлива, Цт, тыс. руб./т.н.т. |340 | 7.3. Экономическая оценка эффективности инвестиций В условиях рыночной экономики решающим условием финансовой устойчивости предприятия является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект. Поскольку капиталовложения всегда ограничены финансовыми возможностями предприятия, а достижение результата отдалено во времени, возникает необходимость планирования инвестиционных решений и оценки экономической эффективности путем разработки инвестиционного проекта. Инвестиционный проект - это комплексный план создания производства с целью получения экономической выгоды. Экономическая оценка эффективности инвестиций проектируемых объектов заключается в сопоставлении капитальных затрат по всем источникам финансирования, эксплуатационных издержек и прочих затрат с поступлениями, которые будут иметь место при эксплуатации рассматриваемых объектов. В качестве основных показателей и критериев финансово-экономической эффективности инвестиций в условиях рыночных отношений используются простые критерии: -движение потоков наличности; -чистая прибыль; -рентабельность инвестиций; -срок окупаемости капиталовложений; -срок предельно возможного полного возврата банковских кредитов и процентов по ним. Интегральные критерии: -чистая современная стоимость; -внутренняя норма рентабельности; -срок возврата капитала; -суммарные или интегральные затраты. Расчет по каждому из критериев проводится для расчетного периода, который охватывает инвестиционную и производственную стадии инвестиционного цикла. Расчетный период (срок жизни проекта)-это период времени, в течении которого инвестор планирует отдачу от первоначального вложения капитала. Его можно представить в виде временной оси, включающей периоды, отличающиеся характером затрат и доходов (рис. 7.1.) проектирование строительство освоение нормальная ликвидация эксплуатация |--------------|---------------|----------|-------------|-----------| | инвестирование | | | | |------------------------------|----------| | | | | получение дохода | | | |------------------------| | | расчетный период | |-------------------------------------------------------------------| рис. 7.1. Расчетный период КЭС Расчетный период принимается обычно равным сроку службы наиболее важной части основного капитала. При этом стоимость тех частей основного капитала, которые имеют большой срок службы, определяется по их ликвидной стоимости. Необходимо также учитывать замену тех частей основного капитала, срок службы которых меньше принятого расчетного периода. Непосредственным объектом экономического и финансово анализа являются потоки платежей, характеризующие процессы инвестирования и получения доходов в виде одной совмещенной последовательности. Результирующий поток платежей формируется, как разность между чистыми доходами от реализации проекта и расходами в единицу времени. Под чистым доходом понимается доход, полученный в каждом временном интервале от производственной деятельности, за вычетом всех платежей, связанных с его получением (издержками на оплату труда, сырье, налогами и другими).При этом начисление амортизации не относится к текущим затратам(издержкам). Определение срока окупаемости капиталовложений производится последовательным суммированием величины чистого дохода в стабильных ценах(без учета инфляции)по годам расчетного периода до того момента, пока полученная сумма не сравняется со значением суммарных капиталовложений, то есть: [pic] (7.9) где [pic]срок завершения инвестиций; [pic]момент начала производства; [pic]срок окупаемости(искомая величина); [pic]суммарные годовые издержки без амортизационных отчислений; [pic]налог; [pic]чистая прибыль. В формуле (7.9) искомой является величина [pic]обеспечивающая равенство левой и правой частей формулы. Значение нормы дисконтирования, при которой чистый доход становится равным нулю называется внутренней нормой доходности. Таким образом, внутренняя норма доходности объекта представляет собой коэффициент дисконтирования, при котором сумма дисконтирования притоков денежных средств(без учета средств финансирования)равна значению дисконтированных оттоков денежных средств за расчетный период, включающий в себя период строительства и достаточно длительный период эксплуатации объекта. Расчет показателей для финансово-экономического анализа был произведен с помощью программы, составленной в EXCEL: EKON_MK.xls. Строительство КЭС продолжается пять лет. Распределение капиталовложений по годам строительства и освоение мощности приведены в табл. 7.2. Реализация электроэнергии производится по цене: [pic] руб./(кВт ч) Таблица 7.2. Распределение капиталовложений и освоение мощности по годам |Годы строительства и |Капиталовложения, % |Освоение мощности, % | |эксплуатации | | | |1 |5 |- | |2 |10 |- | |3 |20 |- | |4 |35 |- | |5 |25 |40 | |6 |5 |60 | |7 |— |80 | |8 |- |100 | 7.4. Составление бизнес-плана 7.4.1. Цели разработки проекта В данном разделе проекта содержатся сведения о технической и экономической осуществимости проекта новой электростанции с использованием в качестве основного топлива - природного газа. КЭС расположена в Западной Сибири. Электростанция предназначена для электроснабжения крупного промышленного района. Общая электрическая нагрузка потребителей в районе размещения составляет примерно 400 МВт. КЭС полностью обеспечивает местную нагрузку, а избыток мощности передает в систему. Станция связана с системой по линии электропередачи напряжением 500 кВ. Промышленный район до строительства КЭС получал электроэнергию от соседних энергосистем. Для того, чтобы исключить зависимость от соседних энергосистем, создается Акционерное общество открытого типа, которое будет осуществлять строительство и эксплуатацию КЭС и продавать электроэнергию с шин электростанции в энергосистему. Последнее представляет собой АО, осуществляющее распределение электроэнергии и доведение ее до потребителей. Целью создания АО КЭС является получение высокой прибыли на акционерную долю капитала и обеспечение надежного и экономичного энергоснабжения потребителей. 7.4.2. Анализ рынка сбыта В связи с выявленным дефицитом в энергоснабжении потребителей рассматриваемого района на новой КЭС намечается к установке шесть энергоблоков единичной мощностью 300 МВт каждый. Суммарная установленная мощность КЭС при полном развитии составляет 1800 МВт. Основное топливо для КЭС - природный газ. Число часов использования установленной мощности новой КЭС составляет 7140 часов. Все финансово-экономические расчеты, связанные с реализацией энергетической продукции потребителям, выполнены в российских рублях, как в базовых ценах уровня 1997 года, так и с учетом некоторой условно принятой монотонной величиной темпа роста инфляции в расчетном периоде. Расчетный период включает в себя время строительства, период временной эксплуатации и годы с режимом нормальной эксплуатации до окончания физического срока службы основного энергетического оборудования КЭС. 7.4.3. Тарифы на электроэнергию Тариф на электроэнергию на шинах КЭС принят в размере 160 % от себестоимости электроэнергии. Величина системного тарифа на шинах акционерного предприятия, производящего электроэнергию, в основном расчетном варианте принята в размере 182,24 руб./(кВт ч). 7.4.4. План производства Установленная мощность КЭС - 1800 МВт (шесть энергоблоков по 300 МВт). Срок строительства в соответствии со строительными нормами равен пяти годам. Пуск первого энергоблока планируется на двадцать пятом месяце с начала строительства. Шаг ввода последующих блоков - двенадцать месяцев. Расход электроэнергии на собственные нужды составляет 3,42 % от номинальной мощности блоков. В соответствии с нормами освоения введенных энергомощностей была определена годовая программа отпуска электроэнергии с шин КЭС, приведенная в табл. 7.3. Энергоэкономические показатели при полном развитии КЭС в режиме нормальной эксплуатации приведены в табл. 7.4. Таблица 7.3. Программа отпуска электроэнергии на шинах КЭС |Годы |Освоение |Годовая выработка ЭЭ, | Годовой отпуск ЭЭ, | | |мощности, %|млрд. кВт ч |Млрд. кВт ч: | |1 |— |— |— | |2 |— |— |— | |3 |- |- |- | |4 |- |- |- | |5 |40 |5,16 |4,984 | |6 |60 |7,74 |7,476 | |7 |80 |10,32 |9,968 | |8 и |100 |12,9 |12,46 | |друг.| | | | 7.4.5. Организационный план Проектируемая КЭС в дальнейшей перспективе может быть расширена для покрытия возрастающих электрических нагрузок потребителей. Для этого часть свободных средств (нераспределенной прибыли, амортизационных отчислений, резервов) от эксплуатации энергетического объекта может быть направлена на строительство либо последующих очередей КЭС, либо самостоятельных энергетических объектов. Организационная структура управления производством – цеховая численность персонала определена на основании "Типовых организационных структур управления тепловых электростанций и опыта эксплуатации и ремонта КЭС. К установке на КЭС принято современное, высокоавтоматизированное оборудование, что обеспечивает высокий уровень надежности энергоснабжения. Ремонт части оборудования, арматуры и трубопроводов выполняется силами персонала КЭС, включаемого в штатное расписание. Особо сложные работы выполняются с привлечением персонала специализированных ремонтных организаций. Средняя годовая заработная плата промышленно-производственного персонала по отчету 1997 года без фонда материального поощрения составила 24 млн. руб. на человека. 7.4.6. Юридический план Для осуществления строительства и эксплуатации новой КЭС создается акционерная компания с привлечением средств за счет выпуска акций и заемного капитала потенциальных инвесторов (кредитов банков и поставщиков оборудования, государственных займов, иностранного капитала и так далее). В основном варианте настоящего бизнес-плана принято распределение капиталовложений в проектируемую КЭС между акционерным и заемным капиталом в наиболее приемлемой пропорции: 70% акционерного и 30% заемного с льготной, сугубо условной реальной процентной ставкой в 8% годовых. 7.4.7. Экологическая информация Существующая экологическая ситуация в районе размещения площадки КЭС находится в пределах установленных санитарных норм. Применение современного оборудования паротурбинных энергоблоков при сжигании в качестве основного топлива природного газа обеспечивает низкие выбросы загрязняющих веществ. В связи с этим их максимальная разовая приземная концентрация после ввода в эксплуатацию новой КЭС не превышает 0.5 ПДК. 7.4.8. Социальная реакция на строительство КЭС До разработки ТЭО КЭС проведен заблаговременный и объективный опрос общественности и населения о размещении в районе новой КЭС. Изложена суть предлагаемого технического решения с объективным отражением всех отрицательных и положительных сторон проекта. Преимуществом сооружения новой КЭС является поступление дополнительной прибыли в бюджет района и увеличение занятости населения. К отрицательным качествам можно отнести нарушение ландшафта. Получено согласие местного населения о создании акционерного общества открытого типа с продажей части акций как отдельным инвесторам, так и населению, проживающему в районе строительства. Достигнута договоренность о выплате дивидендов в размере 6% годовых от суммы акционерного капитала. Кроме того, в стоимость строительства проектируемой КЭС. по согласованию с местными органами включены объекты культуры, бытового и прочего назначения (поликлиника, детский сад, школа, жилые дома). 7.4.9. Финансовый план Сроки строительства, годы начала освоения и периода эксплуатации в настоящем примере бизнес-плана приводится без относительной привязки к календарным годам. На основании принятого режима работы электростанции определяется годовой отпуск электроэнергии по годам расчетного периода (табл. 7.3.)и объём реализации при тарифе в 182,24 руб./(кВт ч) на шинах КЭС. Производство побочной и сопутствующей продукции на КЭС отсутствует. Основные технико-экономические показатели КЭС представлены в табл. 7.4. 7.4.10. Отчет о прибылях В П2 по годам расчетного периода приведен отчет о прибылях. 7.4.11. Отчет о движении наличности Отчет о движении денежных средств характеризует притоки и оттоки наличности по годам расчетного периода и представляет собой информацию об образовании и использовании источников финансовых ресурсов (П2). 7.4.12. Баланс На основании исходных данных, приведенных в предыдущих таблицах, составляется перспективный баланс по годам расчетного периода и даются показатели оценки работы энергообъекта (П2). 7.4.13. Показатели оценки работы КЭС Показатели оценки работы КЭС по годам расчетного периода составляются на основании баланса акционерного предприятия и характеризуют финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. В число рассматриваемых показателей работы КЭС в настоящем бизнес-плане проектируемого объекта включены: - коэффициент автономии - отношение суммы собственного капитала к итогу баланса; - оборот основного капитала - отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости основного капитала; - уровень балансовой прибыли - отношение балансовой прибыли к выручке от реализации; - уровень чистой прибыли - отношение чистой прибыли к выручке от реализации; - рентабельность текущих активов - отношение чистой прибыли к сумме денежной наличности нарастающим итогом; - рентабельность суммарных капиталовложений - отношение свободных денежных средств (чистой прибыли, амортизационных и финансовых издержек) к сумме инвестиций; - рентабельность акционерного капитала - отношение чистой прибыли и амортизационных отчислений к сумме вложенного акционерного капитала; - точка безубыточности - минимальное число часов использования установленной мощности КЭС, при котором сумма реализации продукта равна производственным издержкам. 7.4.14. Основные выводы Ввод новой генерирующей мощности КЭС обусловлен намечающимся дефицитом энергии в рассматриваемом районе. КЭС характеризуется следующими основными технико-экономическими показателями: - установленная мощность 1800 МВт; - основное топливо - природный газ; - годовой отпуск электроэнергии – [pic] кВт ч; - капиталовложения - 3450000 млн. руб. в ценах 1997 года; - удельные капиталовложения –1,92 млн. Руб./кВт; - себестоимость отпущенной электроэнергии - 113,9 руб./(кВт ч). Поток наличности по всем годам расчетного периода имеет положительное сальдо. Анализ приведенных фнамансово-экономических показателей свидетельствует о высокой эффективности инвестиций в рассматриваемый проект. Таблица 7.4 Технико-экономические показатели КЭС |№ |Показатель |Значени| |п/п | |е | |1 |Установленная мощность, МВт |1800 | |2 |Число часов использования установленной мощности, ч |7140 | |3 |Годовой отпуск электроэнергии, млрд. кВт ч |12,46 | |4 |Срок службы объекта, лет |30 | |5 |Срок строительства КЭС, лет |6 | |6 |Расчетный период, лет |32 | |7 |Год пуска первого энергоблока |5 | |8 |Год выхода на режим нормальной эксплуатации |7 | |9 |Годовой расход условного топлива, млн. т. у. Т |4,04 | |10 |Цена топлива, тыс. руб./(т. н. т.) |340 | |11 |Теплотворная способность топлива, кДж/кг |39430 | |12 |Капиталовложения в КЭС, млн. руб. |3450000| |13 |Численность эксплуатационного персонала, чел |1720 | |14 |Среднегодовая зарплата одного работающего, млн. руб. |24 | |15 |Средняя норма амортизационных отчислений, % от |3.5 | | |капиталовложений | | |16 |Средняя норма отчислении на ремонтное обслуживание, % от |4.18 | | |капиталовложений | | |17 |Годовой объем электроэнергии поступающей на местный рынок, % |100 | |18 |Тариф на электроэнергию, приведенный к шинам КЭС. руб./(кВт |183,744| | |ч) | | |19 |Доля акционерного капитала, % |70 | |20 |Доля заемного капитала, % |30 | |21 |Годовая процентная ставка за кредит, % |8 | |22 |Продолжительность выплаты кредита, лет |3 | |23 |Налог на прибыль, % |35 | |24 |Дивиденды от акционерного капитала, % |6 |
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14